上周，美国商务部公布了对2021年第一季度GDP的第三次核算数值，将未经季调的美国GDP上调至53810亿美元，同比实际增速由之前的“0.4%，提升为0.5%”。但环比年化增速依然保持不变，仍是增长6.4%。
对于新的数据，美国官方给出的调整理由是：第三次核算发现，今年一季度美国的个人消费支出、非住宅固定投资、联邦政府支出、住宅固定投资以及州和地方政府支出的增长，但部分被私人库存投资和出口的下降所抵消。
其中，由于汽车等行业的零售提升，导致企业库存投资减少，成为拉低一季度美国经济增长的因素之一。这一点正好与去年同期相反——当时是企业库存增加，成为减缓经济下滑的重要因素。
看到这一点，网友们是不是感到迷糊了？去年同期，疫情影响了美国企业的零售，导致企业库存提升，这对经济是提振作用。到了今年一季度，美国企业的零售环境变得更好，销售的产品更多，企业库存减少了。
但美国当局却认为：企业库存减少了，成为拉低经济增长的原因之一。企业生产的东西没卖出去，库存增加却推动GDP增长。零售环境变化，库存大幅减少，反而拉低GDP增长——这和大部分网友的认知，为何正好相反呢？
企业库存，与GDP有什么关系呢？
按照GDP的支出法计算公式，应等于“居民消费 政府消费 投资 净出口”。其中，投资就是资本形成总额，而资本形成总额又由“固定资本形成总额，存货变化价值，珍贵物品的获得之和减去处置的价值”三部分组成。
这个“存货变化价值”，就是库存（也叫存货）。比如，为了赶上双十一这个消费旺期，某手机厂商在10份就已经生产出了大量新款手机，期望在双十一消费旺期大卖。对企业来说，也是前期投资，当然要纳入GDP统计、核算中。
这个概念可以继续引申：企业虽然生产了大量手机、冰箱、彩电、洗衣机，但由于疫情的影响，并未卖出去，导致库存暴涨，就相当于“指出法GDP计算公式中，投资活动大幅提升”——虽然低迷的消费拉低了经济，但投资的“旺盛”却推动了经济发展。
对今年一季度的美国GDP来说，零售环境变好，企业销售了更多商品，政府和居民消费支出扩大，成为推动经济发展的有利因素。但企业库存变少，导致投资发展低迷，成为拉低经济发展的不利因素。
再引申：去年盖好的住房，今年卖出去，算哪年的GDP呢？
上文南生提到，企业生产的手机、冰箱、彩电、洗衣机，但没卖出去，这也会纳入GDP的统计、核算中。我们还可以再引申：如果企业在2020年生产的手机、冰箱、彩电、洗衣机、住房，推迟到2021年卖出去，这算哪年的GDP呢？
这种现象在房地产领域很常见，尤其是房价看涨的年份，往往是今年盖好的新房，到今年才卖出去。但却算入“住房盖好的那年，不是住房销售出去的年份”，即2020年盖好的住房，推迟到2021年卖出去，算2020年的GDP。
这是因为，GDP是生产的概念，不是销售的概念——是一定时期内生产的最终商品、服务的价值。什么时候生产的，就算入什么时候的GDP。2022年盖好的住房，不管挪到什么时候出售（即使这些商品没卖出去），都算2020年的GDP。请记住：GDP计算当年的投入产出，已计入上年度生产企业的存货投资，其他年份不再重复计算。本文由【南生】整理并撰写，无授权请勿转载、抄袭！
,
