全诗描写了一幅烟笼蒹葭、雾罩杨柳、暮色苍茫、山雨欲来的景象。
首联抒情写景。“蒹葭”，表思念心绪。诗人一登上咸阳高高的城楼，向南望去，远处烟笼蒹葭，雾罩杨柳，很像长江中的汀洲。蒹葭杨柳，居然略类江南。万里之愁，正以乡思为始。“一上”表明触发诗人情感时间之短瞬，“万里”则极言愁思空间之迢遥广大，意远而势雄。
颔联写晚眺远景。诗人傍晚登上城楼，只见磻溪罩云，暮色苍茫，一轮红日渐薄远山，夕阳与慈福寺阁姿影相叠，仿佛靠近寺阁而落。就在这夕照图初展丽景之际，蓦然凉风突起，咸阳西楼顿时沐浴在凄风之中，一场山雨眼看就要到了。云起日沉，雨来风满，动感分明。
颈联写晚眺近景。山雨将到，鸟雀仓惶逃入遍地绿芜、秋蝉悲鸣躲在黄叶高林，这些是诗人眼前的实景。但早已荡然无存的“秦苑”“汉宫”又给人无尽的联想——禁苑深宫，而今绿芜遍地，黄叶满林；唯有鸟雀和虫鸣，不识兴亡，依然如故。
尾联融情于景。“莫问”二字，并非劝诫之辞 ，实乃令人思索之语，它让读者从悲凉颓败的自然景物中反思教训。渭水无语东流的景象中，融铸着诗人相思的忧愁和感古伤今的悲凉，委婉含蓄，令人伤感
