世家子弟江枫(苗乔伟饰)和移花宫的花月奴(戚美珍饰)私奔,二人皆被因爱成恨的移花宫主邀月(陈美琪饰)杀害。
花月奴在路上诞下一对双胞胎,邀月为了报复江枫,决定把这对双胞胎分开抚养,企图令亲兄弟长大后自相残杀。
两兄弟长大成人,花无缺(吴岱融饰)在移花宫中被邀月授予超凡武功,小鱼儿(梁朝伟饰)则在恶人谷中长大,从恶人身上不仅学得武功绝学还变得诡计多端。
无缺及小鱼儿分别奉命追寻南天宝藏,二人不期然而遇,结成好友,并同时结识了铁心兰(黎美娴饰)、苏樱(谢宁饰)及张菁(刘美娟饰)等几位姑娘,发展了几段爱恨交缠的爱情故事。
然而在邀月、江别鹤(杨泽霖饰)及江玉郎(关礼杰饰)的设计阴谋下,两兄弟变成一对仇人,非要来一场生死决斗。