唐僧师徒四人去西天取经。有一天，他们来到一个地方，看见前面有一座大山，呼呼地燃着大火。
孙悟空一打听，才知道这是火焰山。想过火焰山，得找铁扇公主借芭蕉扇，对着火焰山扇三下，火焰就会熄灭。
“师父，我借芭蕉扇去，你们在这儿等着。”孙悟空翻了一个跟头，来到了翠云山。他向铁扇公主行了个礼，说：“我们被火焰山挡住了去路，请你把芭蕉扇借我老孙一用。”
铁扇公主哪里肯借，故意说：“你等着，你等着……”她从嘴里吐出一把树叶大的扇子，拿在手里一晃，就变得席子那么大了。铁扇公主举起芭蕉扇，朝孙悟空一扇，扇起一阵狂风，把孙悟空刮到天上去了。
孙悟空像断了线的风筝，在天上飘呀，飘呀，飘了很久很久，掉在一座山上。这里住着好心的灵吉菩萨，他给孙悟空一颗定风丹，说：“你把它含在嘴里，铁扇公主就扇不动你了。”
孙悟空把定风丹含在嘴里，又到翠云山去。铁扇公主看见孙悟空，觉得很奇怪：“咦，这猴子怎么又来了？这次我使劲扇，叫他再也回不来。”
铁扇公主拿出芭蕉扇，扇了一下，孙悟空一动也不动。接连扇了几下，孙悟空还是一动不动。她吓坏了，赶快逃进山洞，砰的一声，把大门关得紧紧的。孙悟空摇身一变，变作一只小飞虫，从门缝里飞了进去。看见铁扇公主正在喝茶，他就飞到她的茶杯里。铁扇公主没留神，咕噜咕噜把孙悟空也喝到肚子里去了。
“铁扇公主，快把你的芭蕉扇借给我老孙！”
铁扇公主还当孙悟空在大门外面叫唤呢，说：“不借，不借，就是不借！”
孙悟空这就不客气，在铁扇公主的肚子里翻起跟头来，疼得铁扇公主在地上直打滚。
“哎哟，哎哟，饶命呀！我把扇子借给你，你快出来吧！”孙悟空爬到铁扇公主的嘴里，把头伸到外面瞧了瞧，看见铁扇公主手里拿着芭蕉扇，这才呼的一下跳出来。他接过扇子，回火焰山去了。
唐僧、猪八戒和沙和尚都等急了，看见孙悟空扛着芭蕉扇回来，高兴极了。
孙悟空举起芭蕉扇，朝火焰山一扇。咦，火焰没有熄灭，反而直往上冒！他以为自己没使上劲，又狠狠地一扇。不好了，那火焰冒起几丈高，烧得更厉害了。孙悟空再一扇，不得了，那火焰冒起千丈高，把天空都烧红了。孙悟空赶快扔下扇子，转身往回跑。
孙悟空挠挠头，摇身一变，变作铁扇公主的丈夫牛魔王的模样，重新来到翠云山。
铁扇公主见了，还当他是真的牛魔王呢。这个假牛魔王说：“听说孙悟空来借芭蕉扇，我心里可着急了。你把扇子借给他了吗？”
铁扇公主说：“我给他一把假芭蕉扇，这会儿呀，那猴子也许让火烧死了。”
假牛魔王说：“真的芭蕉扇呢？拿来给我瞧瞧。”
“在这儿呢。”铁扇公主说着，从嘴里吐出小扇子，晃了一晃，变作大扇子，递给假牛魔王。
假牛魔王接过扇子，把脸一抹，变成孙悟空了。孙悟空背起扇子就走，铁扇公主气得话也说不出来。
孙悟空拿了芭蕉扇，回到火焰山。他朝着火焰一扇，把火焰压下去了；又一扇，火焰熄灭了；再一扇，天空起了乌云，沙沙地下起雨来，好凉快哟！
孙悟空把芭蕉扇还给铁扇公主。师徒四人过了火焰山，继续西行。
