一是传说传说嫦娥身边有只可爱的玉兔，这是民间公认的。据说嫦娥吃了灵药之后身体变轻，开始升空时，惶恐中的她想抓住什么压下身子，便抱起了一直喂养的白兔。白兔儿当然无法留住嫦娥，随她一起上了月亮，成为神话中一抹可爱温馨的色彩。玉兔在月宫有一只捣药杵，夜晚在药臼中捣制长生不老的灵药。
二是传说“玉兔捣药”是道教掌故之一。见于汉乐府《董逃行》。相传月亮之中有一只兔子，浑身洁白如玉，所以称作"玉兔"。这种白兔拿着玉杵，跪地捣药，成蛤蟆丸，服用此等药丸可以长生成仙。究而久之，玉兔便成为月亮的代名词。古时候，文人写诗作词，常常以玉兔象征月亮，像辛弃疾的《满江红·中秋》即以玉兔表示月亮。至于诸多旧小说，也常常使用此等掌故以暗示月亮。在道教中，玉兔常常与金乌相对，表示金丹修炼的阴阳协调。

关于玩兔爷的习俗
玩兔爷的起始约在明末，流行于北京一带。明人纪坤（约一六三六年前后在世）的《花王阁剩稿》：“京中秋节多以泥抟兔形，衣冠踞坐如人状，儿女祀而拜之。”到了清代，兔儿爷的功能已由祭月转变为儿童的中秋节玩具。兔爷是泥做的，兔首人身，披甲胄，插护背旗，脸贴金泥，身施彩绘，或坐或立，或捣杵或骑兽，竖着两只大耳朵，亦庄亦谐。《燕京岁时记》：“每届中秋，市人之巧者，用黄土抟成蟾兔之像以出售，谓之兔儿爷。”清代宫廷是把月中的玉兔称做太阴君的。然而北京百姓们称它为兔儿爷。在北京一带的民俗中，中秋节祭兔儿爷实是庄重不足而游戏有余。
