《霸王别姬》的最后结局是悲惨的。在戏剧中，主角段小楼和程蝶衣的坎坷爱情经历最终以悲剧收场。段小楼饰演的京剧演员与程蝶衣饰演的女演员之间的感情曲折，最终导致了他们的命运发生极大的改变。
在片中，当段小楼饰演的角色(程蝶衣的继子)获知了自己的真实身份后，他选择离开京剧团追逐自己的梦想，并与程蝶衣的关系也因此出现了裂痕。
虽然他们曾经在中国传统戏剧的顶峰上共舞，但最终他们却在困苦和痛苦的生活中走向了各自的结局。影片表现了中国文化中的强烈人情和戏剧之美，也代表了一个国家经历的历史、文化和人民的英勇斗争。
