答:P/A是年金现值系数;
P/S是复利现值系数(P/F和P/S一样的,P/S现在很少用了,都习惯用P/F)。
举个例子如:
20X8年1月1日,甲公司购入乙公司于当日发行且可上市交易的债券100万张,支付价款9500万元,另支付手续费90.12万元。该债券期限为5年,每张面值为100元,票面年利率为6%,于每年12月31日支付当年度利息。甲公司有充裕的现金,管理层拟持有该证券至到期。
12月31日,甲公司收到20X8年度利息600万元。根据乙公司公开披露的信息,甲公司估计所持有乙公司债券的本金能收回,未来年度每年能够自乙公司取得利息收入400万元。当日市场年利率为5%。
本题中债券的未来现金流量现值=600X(P/A,7%,5)+10000X(P/S,7%,5)=600X4.1002+10000X0.7130=9590.12(万元),故实际利率=7%。故投资收益=9590.12X7%=671.31万元
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A是年金 P是现值 F是终值 S 为实际利率
P/A是已知年金求现值 P/F是已知终值求现值 p/S现值
P/A指的是年金现值,如果现金流量有多期,且每期的现金流量相同,此时计算现值时就应该使用年金现值。
P/F指的是复利现值,如果现金流量只有一期,对其进行折现时应该使用复利现值系数。
两者区分的关键是看现金流量是一期还是多期,如果是一期,就用复利现值P/F;如果是多期,且每期的数值相等,则使用年金现值,即P/A。