五一广场处于长沙商业圈的最中心，也是长沙历史最悠久的区域。
古长沙的城址即为今天的五一广场及其周围区域，在几千年的历史中，五一广场周围一直都是历代古长沙的官署所在地。五一商圈已稳居长沙中心商圈的老大地位，影响全湖南。
2010年，由于长沙地铁2号线开工建设，处于黄金路段的五一广场，将必须进行整体提质改造。据工程相关单位介绍，改造后的五一广场外观仍然是绿化广场，但增设了巨大的地下商场和可停放1300辆小车的两个大型地下停车场，预计，这一工程将随2013年下半年五一广场地铁站的竣工，而全面建成并投入使用，到时，新的五一广场将会呈现在湖湘人民的面前。
