作者|金禾
8月26日晚间，大亚圣象发布2021年半年报。数据显示，公司2021年上半年营业收入为35.63亿元，同比增加40.27%；归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比增加90.44%。
经营业绩稳中有升的同时，大亚圣象行业竞争优势也十分明显，随着家装市场需求量的不断提高，公司将进一步释放增长潜力。
| 净利润翻一倍，行业优势明显
近年来，随着居民生活水平不断提高，住宅条件不断改善，消费者对地板的健康环保、美化设计及功能用途方面的需求也不断提升。但随着市场规模不断扩大，整个行业内生产企业众多，竞争格局较为分散。因此，业内人士认为，伴随着随着消费的不断升级，行业则会向高端化或者大家居转型。
据了解，大亚圣象主要从事地板和人造板的生产销售业务，下拥有“圣象”“大亚”两个业务板块，其中，地板业务主要产品有“圣象”强化木地板、三层实木地板、多层实木地板、SPC、WPC地板；人造板业务主要产品有“大亚”中高密度纤维板和刨花板。
据前瞻产业研究院今年1月发布的《中国木地板制造行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》，中国木地板行业前4家公司分别是大亚圣象、大自然家居、德尔未来和菲林格尔。其中大亚圣象的市场占有率最高，达11.63%，优势明显。
从业绩来看，大亚圣象的龙头地位也十分突出，2020年其营收和净利润有所下滑，但数据仍然远高于另外三者。
另据研究表明，目前家装行业规模仍未触及天花板，2023年，预计整体大家居市场达3.9万亿元，年复合增长率6.6%。不难预测，随着行业的不断转型升级，消费者会更倾向于选择大亚圣象这样的头部品牌。
| 供货充足 销售渠道广阔
新冠疫情发生以来，诸多公司受限于原材料的采购。国外疫情的反复使得运费价格和原材料价格都有所提高。木材产业调研机构RandomLengths的数据显示，自2020年以来，美国木材价格在波动中上涨，2021年5月17日达到了创纪录的每千板英尺1495美元，较2020年4月飙升了318%。
此外，大亚圣象在半年报中表示，目前，公司产能可达到8000万平方米，拥有年产185万立方米的中高密度板和刨花板的生产能力。可见，公司具备规模化的生产能力与较强的市场竞争力。
渠道方面，大亚圣象在全国拥有近3000个零售终端，均为直营店，还拥有自己的售后服务体系，在行业内率先打破安装外包模式，配备5000名安装技师为消费者提供专业服务。
此外，大亚圣象与大量房企都有合作，万科更是自2009年其就是其A级供应商，目前，其战略合作伙伴总计已经达到80多家。
由于地产下行，线上、工程等多种渠道分流，公司零售端业绩暂时承压。但公司积极调整销售政策，通过多品类、全渠道、全覆盖的策略，为各级经销商提供提升计划、帮扶计划、人才输出计划，促进经销商顺应消费新变化，并挖掘新的有潜力的经销商，引入年轻化的群体实现对经销商体系的迭代，通过流量的获得进行零售渠道的重振。
据了解，公司圣象地板营销网络遍布全球，在中国拥有近3000家统一授权、统一形象的地板专卖店，并开拓了天猫、京东、苏宁的在线分销专营店。
因此，结合种种优势来看，公司目前的股价与基本面并不匹配，当市场认识到这一点时，公司或将回归应有的估值。
（浑水调研授权深水财经社独家发表，转载引用请注明出处！）
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