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2020年对于格力电器可谓多事之秋，新冠疫情全球爆发，公司业绩出现大幅度下滑，公司股价大幅波动，经销商持股公司大举减持，地区销售公司高管带队跳槽。与此同时格力电器的市值也显著落后于美的集团，目前公司市值已经与海尔智家接近。网友对于格力电器的评价也出现剧烈分化，部分人认为公司整体已经出现严重问题，后续将一蹶不振。也有格力粉依然对公司抱有较大期待，认为格力必将涅槃重生。
时间节点：2020年初，新冠疫情爆发
2020年初新冠疫情爆发，此次疫情对于格力电器传统的销售模式形成致命打击，因为格力涅槃之初的基因就是经销商渠道。从格力的历史来看，1997年湖北格力空调销售公司诞生，从此格力形成了以省级销售公司为主的多层级经销模式。销售公司为格力和经销商合资组建，上市公司与经销商利益保持一致。2007年引入经销商持股（即河北京海担保投资有限公司），上市公司与经销商的利益深度绑定。可以说格力电器多年的飞速发展都是得益于优秀的经销商渠道，这也形成了格力电器天然的轻线上，重线下渠道的销售基因。
然而由于本次新冠疫情之初，线下门店无法开展营业，所有需求均转为线上，格力的渠道完全无法发挥作用，而轻线上的弊端愈发凸显。在线下门店长期关闭的情况下，美的，海尔等友商开始发力线上，格力由于线上重视意识不足，市场占有率下滑，营收和盈利能力大幅下降。从年初开始，格力股价开始一蹶不振，公司市值被美的集团大幅超越。
时间节点：2020年一季度，渠道改革
在盈利能力大幅下滑的背景下，格力痛定思痛开始大刀阔斧的进行渠道改革。我一直认为此次疫情只是压死骆驼的最后一根稻草，疫情只是放大了格力的问题。即便没有这次疫情，格力经销商模式红利已过，弊端也早已显现。一方面，面对互联网影响下成长起来的年轻群体，不重视新零售无异于釜底抽薪。在新零售模式下，连小米集团这种互联网公司都可以加入到空调行业的竞争中。另一方面格力通过多级代理，层层加价，格力的价格竞争力和性价比难以和其他品牌抗衡。一般情况下，格力空调出厂后经过省级销售公司会加价10%左右，再往下的地市县级代理商再加价6%-10%，经过层层加码，格力电器的价格竞争力严重下降。
在解释格力的渠道改革之前，必须先解释一下格力非常出名的“压货模式”。向经销商压货并不是格力特有的，很多企业包括很多酒类企业都会向经销商压货。而格力却将这一模式做到了极致，通常格力的经销商渠道会囤货3-6个月销售额的货物，主要原因是空调这一品类具有非常明显的销售周期。空调正常的销售旺季为7月-9月（夏季），这段时间销售额在全年的占比很高，而淡季（主要为10月-来年2月）销售额占比较低，这种强周期性对于空调生产企业来说会产生一个难以解决的问题。销售旺季生产力严重不足，而销售淡季生产力闲置。可以说压货模式是格力为平衡空调生产的淡旺季差异采取的调节方式。利用淡季生产在渠道进行囤货，旺季销售产品供不应求渠道去库存。其他家电生产企业包括海尔智家，美的集团等也或多或少都存在压货现象，但由于格力电器生产品类较为单一，这一模式就显得尤为突出。当然淡季向经销商压货，格力会提供相应的优惠和返点，相当于格力向经销商让利。
说完了压货模式，再说说此次闹得沸沸扬扬的渠道改革，简而言之就是弱化销售公司和代理商的职能，消减渠道中间层级使渠道更为扁平化，减少渠道费用。具体而言就是改变之前层层代理层层加价的代理模式，减少代理层级。另一方面形成以“格力董明珠店”为核心的新零售模式，消费者在“格力董明珠店”下单，为促进线上下单，线上价格有一定折扣。下单完成后，公司将单派给就近的网点进行安装调试。渠道由原来的代理商转变为物流，安装等服务角色。但这么做的优势就是，去掉经销商的层层加价，格力空调价格显著下降，市场竞争力大幅提升。同时减少了冗余的渠道，格力的盈利能力也会显著提升。
时间节点：2020年上半年，降价促销，渠道清库存
之前已经解释过，格力的渠道通常屯有3-6个月的库存，格力想精简渠道，就需要先帮助原渠道清库存，于是格力主动降价，清理渠道库存。之前作为压货蓄水池的渠道，在今年上半年不仅无法继续囤货，反而开始降价清理库存，这也直接影响的格力的生产进度。当渠道库存清理完毕，格力又可以重新上阵。少了中间层的渠道，未来终端经销商将更多承担压货蓄水池的作用。
时间节点：2020年中旬，改革阵痛显现，渠道反目，高管出走
此次渠道改革直接动了经销商的蛋糕，冗余的经销商或被清理，或被迫转型为物流、后期服务等角色，过去进货加价直接转给下一层的日子一去不返，格力渠道改革的阵痛开始反噬。2020年6月，格力发布《关于持股5%以上股东股份减持计划的预披露公告》，部分经销商与格力解绑，经销商持股平台河北京海担保投资有限公司开始减持。同时期格力山东销售分公司总经理段秀峰携公司主要成员集体跳槽美的，引起轩然大波，格力被舆论带到风口浪尖。资本对于格力的质疑甚嚣尘上，格力的股价也进入到了7、8月的又一个低谷。
时间节点：2020年上半年，空调新能效标准正式实施，被迫第二轮去库存
2020年1月，国家标准化管理委员会公布了空调新能效标准GB21455-2019，原有国标将被替代，2020年7月1日正式实施。新标准对于空调能耗要求有大幅度的提高，对于空调行业的整体提升具有里程碑式意义，部分没有技术积累，不满足新能耗要求的贴牌空调生产商将淘汰。但对正处于渠道改革阵痛中的格力来说，无异于雪上加霜，除了清理冗余渠道的库存，格力还需要继续清理所有旧能效空调，销售压力陡增。
此次空调新能效国标属于全行业的问题，但此事件对格力的冲击最大，主要原因是格力空调销售占比极高，而其厂商如海尔智家，美的集团，海信家电等有其他家电板块对冲。
时间节点：2020年上半年，多元化发力，打造第二条腿
新冠疫情，渠道改革，空调新能效标准等对于格力空调的影响极大，为应对冲击，格力开始着手多元化发展，打造第二条腿。单看格力投放的广告很多人就能感受到，2020年格力不再一味着重强调自己是空调制造商，开始转型智能制造商。我们越来越多的看到晶弘冰箱，大松电饭煲等广告。借着疫情，格力也适时推出空气净化器产品。
打开天猫格力董明珠店，我们会发现格力目前已经拥有空调、冰箱、风扇、电饭煲、空气能热水器、空气净化器、除湿机、干衣机、加湿器等多个家电品类。而且多元化发展的家电品类基本都与空调的加热、制冷和净化循环等功能有关。对格力来说这种多元化发展其实是其现有空调技术的延伸，降低了大量研发成本和新产品进入门槛。
根据半年报显示，格力电器的小家电品类营收占比由2018、2019年的1.85%、2.78%增长至2020年半年报的3.14%，虽然和空调相比格力小家电营收的绝对值仍然较小，但小家电占比在逐渐提高是一个不争的事实。
图：格力董明珠天猫旗舰店截图
时间节点：2020年4月至今，回购股份
由于年初格力股价持续下跌，2020年4月10日，格力电器发布公告，回购公司股票，回购资金总额不低于人民币 30 亿元且不超过人民币 60 亿元，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。此次回购力度不能算小，公司在股价低迷时回购股票也算是对中小股东的一种责任，截止2021年2月，回购已经基本完成。但从2020年全年格力电器的股价表现来看，格力电器全年跌幅为2.21%，股价表现远低于同类平均水平，回购措施并没有让投资者满意。
2021年的格力电器会怎样
回看2020年步履蹒跚的格力，有疫情黑天鹅的冲击，有国家空调能效新规的扰动，也有格力忽视新零售的欠债。为应对冲击，格力大刀阔斧的进行了渠道改革和多元化发展。至于2021年的格力会怎样，一些趋势是可以简单推断的。
1. 营收和利润实现高增长，一方面是由于2020年受冲击较大，低基数效应引发2021年天然的高增长。另一方面2020年上半年，受渠道改革，新能效标准等因素影响，2020年格力电器的渠道两次清理库存。2021年格力清库存的工作应该已经告一段落，不出意外格力将开启补库存工作，补库存的利润将在2021年快速释放。这里立一个小的flag，从2020年前三季度的财务数据来判断，我认为可能不用等到2021年，2020年第四季度就有超预期的恢复，单季利润增速可能会达到100%。
2. 格力空调性价比提升，公司盈利能力增强。由于中间层的冗余渠道被优化，原有的经销商层层加价模式将越来越多的被“格力董明珠店”等线上新零售模式取代，格力电器的整体价格将更有竞争力。同时渠道改革后，公司节约了渠道费用，ROE，净利率等盈利指标也将改善。
3. 空调仍然是主营，但小家电品营收占比会继续提升。不可否认，空调是一个好的生意，技术门槛高，竞争者少，利润率高。但格力已经意识到了一条腿走路的风险，开始多元化发展，未来格力的产品会以现有的空调相关技术进行产品门类拓展，小家电营收占比会继续提升。
慢慢变富，慢慢变富。
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