作者：赤焰永明
珍惜士兰微倒车接人的机会
士兰微股价涨到60元附近震荡加剧，有些人就不淡定了，质疑公司、质疑中报的声音多了起来，好像股价一跌，公司基本面和逻辑就变化了似的。
了解我的股友应该知道，我重点看好的股票都有一个特点：基本面和股价会持续共振，士兰、舍得、德业、贝岭等都是如此。
在我看来，一旦买入被套，只有持续超预期的基本面才能坚定继续持有或加仓的信心！
正因为如此，我错过了小康，大家应该能看到，我在1月27日就写了看好小康的文章，但持续的SF 5销量不佳和糟糕的基本面让我不坚定了。华为的入场是分水岭，可是这在4月之前都属于内幕消息，知不知道这个事完全是两种判断，也超出了我的能力范围。
当然我也不后悔，2-3月陆续发现了融捷、士兰、舍得、德业的机会，业绩和股价共振是能力范围的事，跌了不怂，涨了清楚缘由。
士兰扎实、持续向好的基本面，不断突破的产品线，就是对股价最有力的支持。士兰微的4大核心赛道，每项业务单独上市都值300-500亿，目标市值1500-2000亿观点不变。
核心赛道进展：非常亮眼
拳头产品IPM：预计中报销量突破2000万颗，200%以上的增长，全年大概率5000万颗，明年1亿颗订单已经确定，预计2023年放量到2亿颗，均价25元，毛利率接近40%，盈利能力非常强。
明星产品IGBT：进展也非常快，在12寸线的月投片达到1000片，年底能到5000片。车用IGBT模块大批量供应零跑T03，B级车极氪小批量验证，明年就可能大规模供应。士兰微车用IGBT就像张无忌刚炼成九阳神功的状态，光明顶之战前夕声名不显，士兰12寸线良率98-99%，成本优势碾压6寸、8寸，车用IGBT模块是蓝海，都是大机会。
潜力新星Mems：月出货已经来到3000-4000万颗，年底预计到6000万颗/月，今年可能出货5亿颗，明年出货就奔9-10亿颗去了。那么，2022年Mems收入可能达到10亿元，什么概念？Mems收入增长缓慢的敏芯股份都有20倍PS，每年增长100%的士兰Mems不该给30-40倍PS吗？
成熟产品Mosfet：今年收入向20亿挺进，明年追上华润微的规模，超结Mos在12寸线大量投片，已经做到全国第一。
12寸线进展：6月投片量达到1.4万片，每个月环比增长15-20%，年底能达到4万片/月，每片晶圆做成器件后，平均贡献1.3万收入，明年估计出货50万片，贡献收入65亿元。
中报业绩：环比持续增长
我在4月28日的文章《士兰微一季报解读：超越华润微，中国的英飞凌》做了中报业绩展望，但12寸线进展比想象的更快，单价也比想象的高，所以上调Q2盈利预测至2.82亿，接下来Q3和Q4净利润均环比提升，分别为3.50和4.67亿。全年看，士兰微半导体的盈利收入达到75.2亿，净利润12.73亿；展望2022年，半导体营业预计110亿，净利润20亿以上。
催化剂：新产品突破和业绩爆发
价值投资的关键是认清公司价值，未来的价值和基本面，而不是形而上学地买白马股，买估值便宜的公司。股价是对公司未来基本面的反应，越来越好的业绩和不断突破的产品是2大制胜点。
士兰微前几年产品线突破，厚积薄发，今年开始爆发业绩，并将持续两三年，正经历从黑马向白马的转变，牌还没有打完，所以展望1500-2000亿并不夸张。市场还没有意识到：士兰才是A股最大的IGBT公司（IGBT IPM）！士兰才是A股最优秀的Mems公司！士兰才是A股Mos最强的公司！士兰最有可能成为中国的英飞凌或德州仪器！
大家要珍惜士兰倒车接人的机会，随着士兰微产品线和业绩的爆发，回头才会发现，现在不过是在山腰！
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