从今天开始我们来学习如何发现隐藏在企业经营环节的秘密，通过这些秘密我们能知道这些公司的实力。比如，九阳股份的采购环节隐藏了哪些秘密，恒瑞医药的研发环节跟公司的行业地位有何关系，以及格力电器的销售环节隐藏了哪些往事。
这些内容是《透过财报看企业：洋葱财务分析法》这本书中第三章第三节的内容，现在回过头来看自己写的内容，又有了新的分析角度。就姑且以为自己的认知又提高了一点点吧。
接下来就从爱赊账的九阳股份说起。
一、其实企业可以向资产负债表要钱！说到企业赚钱的问题，我们的第一反应基本都是利润表，我们已经习惯了用利润表上的数字来衡量企业的经营成果，甚至认为利润就代表企业赚的钱。
因此，企业要想有钱，首先要向利润表要钱，让利润表的“纸上富贵”都转换成实打实的现金流。
但是其实企业也可以向资产负债表要钱，比如说以沃尔玛为代表的强势的零售企业。它们的毛利率很低，但是它们可以占用上下游的资金让自己很多钱。
它们对上游原材料供应商延期付款，产生“应付账款”；
对下游客户则通常是现金销售，产生“货币资金”；
有时还会通过销售会员卡的形式预收某些资金，产生“预收款项”。
当然，“其他应付款”中有时也包括企业向资产负债表要的钱，比如海天味业应付的广告费就在这个科目当中。
九阳股份也很会向资产负债表要钱。
九阳股份是一家不缺钱但是一直赊账的公司，它在向供应商购买原辅材料的时候经常赊账，总是拖一段时间再付款。
九阳股份并非没钱，可它就是喜欢赊账。好奇怪哦~九阳股份为什么会有这种爱好呢？这个问题，我们就得从隐藏在九阳股份采购环节的秘密说起了。
二、不缺钱的九阳股份为什么要赊账？⒈九阳股份赊的账越来越多
应付款指的是企业买东西后欠着没还的款项，也就是俗话说的赊账形成的欠款。如下图所示，从“同花顺iFinD”中提取的年报数据显示，2011年开始九阳股份每年的赊账金额都在10亿元左右，特别是2018年后，九阳股份的赊账金额越来越多，2020年该金额占总资产的比重达到了40.21%;同年，九阳股份（货币资金 交易性金融资产）两者合计占总资产的比重为35.12%。
那么，为什么九阳股份这么喜欢赊账，并且10多年来一直保持赊账的习惯还越来越严重？“天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往”，九阳股份有这种偏好，自然是因为这样做能给公司带来很多好处。
⒉赊账给九阳股份带来更多现金流
赊账给九阳股份带来的最大的好处是留在九阳股份的钱变多了。我们跟钱又没有仇，谁不希望手里的钱越多越好呢？如果本该支付给供应商的货款可以延迟支付，九阳股份就可以用这笔钱做其他事情了。
比如说，在公司豆浆机销量很好的时候，九阳股份可以把这笔钱用在广告促销上，趁着需求旺盛吸引顾客多卖点货；再比如说，在公司资金紧张的时候，九阳股份可能需要向银行借款去购买原材料，但是延期付款后九阳股份就不用向银行借款了，还变相节省了借款利息。
所以说，赊账其实是在用供应商的钱来赚钱省钱，这样的好事多多益善。
⒊赊账对供应商也有好处
赊账也能给九阳股份的供应商带来好处，对供应商来说，拥有九阳股份这样的客户就相当于傍上了大款。
从采购金额看，九阳股份一个订单的采购额，可能就是其他小客户多个订单的；
从销售回款看，九阳股份赖账不还的可能性很小。作为上市公司，九阳股份多款小家电的市场份额都排在第一名，行业地位摆在那里，况且九阳股份的业绩好，不是没钱的穷客户。
九阳股份采购的原辅材料主要包括塑料、钢材和各类电子元器件。我国江浙地区聚集了大量的小家电原材料生产商，在强势的九阳股份面前，它们还很弱小，九阳股份要赊账，它们没有拒绝的理由，权衡之下只能把商品赊销给九阳股份了。凡事有失必有得，虽然回款变慢了，但是它们得到的也更多。
在分析九阳股份这家公司的时候，如果我们只看到它的产品有哪些小家电，却没有看到它的应付款项也很多，或者我们没有分析为什么九阳股份爱赊账，那么，我们就不会知道原来能赊账恰恰是九阳股份有实力的象征，原来通过“应付账款”和“应付票据”这两个科目，我们可以知道企业在供应商那里有没有讨价还价的能力。
总之，我们对公司的采购环节了解得越多，对公司实力的判断就越准确。这也就是能够“透过财报看企业”了。
