从去年的长春高新、涪陵榨菜、三七互娱、吉比特，到今年的顺丰控股、立讯精密、美年健康、中国中免、恒瑞医药，白马股闪崩不断。
其实很多白马股如顺丰控股等从春节后就开始了漫漫熊途，而闪崩甚至闪崩跌停只是因为太过“暴力”引发了关注而已，除了业绩瑕疵外，分析闪崩个股股价变化与其背后的炒作资金结构，也许可以一窥很多白马股闪崩背后的资金博弈，股民也可以据此总结出避雷指南。
珍爱生命，远离基金重仓股？
据Wind最新数据，基金十大重仓股中，有贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、招商银行、中国中免、立讯精密、恒瑞医药、隆基股份。而今年以来，中国中免、立讯精密、恒瑞医药曾先后闪崩。这是否意味着，股民要远离基金重仓股？
4月9日，顺丰控股开盘一字跌停，为72.72元/股。4月8日晚间，顺丰控股发布公告称，公司预计2021年一季度归母净利亏损9亿元-11亿元，去年同期盈利9.07亿元；扣非净利润亏损10亿至12亿元，上年同期盈利8.32亿元。
这份季报只是一个导火索，其实，顺丰控股从春节后就开始了调整，而一季报发布后的跌停只是因为太过“暴力”引发了关注而已。
历史的经验往往对投资者未来操作有指导意义。有媒体对顺丰控股近年来股价做了盘点，报道称，去年下半年顺丰控股股价拉升之际，大批基金进场追涨——顺丰股价尚处在低位的时候，只有90家基金持有顺丰，2020年9月份之后，就有了900多家基金进场，到了2020年年底，基金已经多达1000多家。此后顺丰控股大跌，也是基金经理争相出逃相互踩踏导致的。
这并非个例。
4月13日闪崩跌停的中国中免也是基金重仓股，据公开资料，2020年一季度末基金持仓家数是82家，到了2020年末，基金持仓家数是1465家。今年春节后其也跌跌不休，到了今年一季报公布后，业绩被机构认为不符合预期，股价闪崩跌停。
昨日闪崩而未跌停的恒瑞医药也是基金重仓股。
其这次大跌直接原因是：财政部发布会计信息质量检查公告，恒瑞医药也被罚。4月12日，财政部发布医药企业会计信息质量检查公告，财政部依据《中华人民共和国会计法》第四十二条规定，对财政部有关监管局检查的19家医药企业作出行政处罚。
财政部公告称：检查发现，恒瑞医药存在以下问题：一是2018年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金 额108.80万元。二是2018年以非本公司发生的机票及过路费、 咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额214.91万元。三是所属连云港综合二办2018年以非本单位 发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户 礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额96.19万元。财政部依法对江苏恒瑞医药股份有限公司处以5万元的罚款。
不过，参与恒瑞医药炒作的资金比较复杂，到去年末基金持仓家数达到了1465家，根据公开资料披露，那时很多其他类型的机构资金却不见了踪影。对比基金持仓家数与股价表现可以看到，很多基金也在追涨杀跌，其股价拉升之际，基金持仓家数会大增。
这也意味着，当基金追涨杀跌跑步进入某只白马股之际，中小投资者不要盲目跟风。因为一旦股价滞涨，业绩不及预期，逻辑出现瑕疵，或者出现黑天鹅事件，机构暴力砸盘就开始了，信息不对称情况下，如果散户跑得不如机构快，或者机构打你个措手不及，你就高位站岗了。
白马股闪崩不断 可以抄底吗？
据Wind最新数据，当前有43家千亿市值公司的市盈率超50倍，其中，爱美客、万泰生物、宁德时代、金山办公、爱尔眼科、深信服、卓胜微、赣锋锂业、用友网络、片仔癀、药明康德、比亚迪、中芯国际、亿纬锂能市盈率超过100倍。
高估值并不意味着一定会闪崩，不过，根据博弈论，一旦股价处于高位，再出现业绩不及预期或其他黑天鹅事件，就形成了囚徒困境，这就看谁跑得快了。所以要远离那些估值过高，同时参与资金复杂的个股。以下为来自Wind的部分基金重仓股，股民在买入前要仔细研究其所在行业的景气度以及企业基本面等。
代码 名称 持有基金数
600519.SH 贵州茅台 1,663
000858.SZ 五粮液 1,319
601318.SH 中国平安 1,261
000333.SZ 美的集团 1,061
300750.SZ 宁德时代 892
600036.SH 招商银行 858
601888.SH 中国中免 812
002475.SZ 立讯精密 779
600276.SH 恒瑞医药 752
601012.SH 隆基股份 682
600887.SH 伊利股份 605
601166.SH 兴业银行 581
300760.SZ 迈瑞医疗 548
600031.SH 三一重工 532
300059.SZ 东方财富 504
000568.SZ 泸州老窖 496
000651.SZ 格力电器 475
603259.SH 药明康德 465
000661.SZ 长春高新 455
300014.SZ 亿纬锂能 438
000002.SZ 万科A 436
002415.SZ 海康威视 411
000001.SZ 平安银行 408
0700.HK 腾讯控股 337
002142.SZ 宁波银行 326
600690.SH 海尔智家 320
300124.SZ 汇川技术 295
300274.SZ 阳光电源 284
600309.SH 万华化学 279
600809.SH 山西汾酒 279
601601.SH 中国太保 277
600438.SH 通威股份 269
300015.SZ 爱尔眼科 268
002352.SZ 顺丰控股 261
002460.SZ 赣锋锂业 258
600030.SH 中信证券 258
300122.SZ 智飞生物 255
601899.SH 紫金矿业 251
600048.SH 保利地产 242
002304.SZ 洋河股份 230
002027.SZ 分众传媒 228
000725.SZ 京东方A 214
在远离抱团股前提下，白马股回调之际，哪些股具有左侧交易机会？
有分析认为，要根据行业景气度以及企业基本面选股。那些行业景气度向好，企业基本面超预期的白马股在下跌之际也提供了上车的机会。选股时，在关注长期逻辑的同时选择市盈率、市销率相对合理，市场份额以及业绩正在边际提升的白马股。
据有关报道，有机构正在趁机布局顺丰控股。
也有市场人士认为，就现阶段而言，市场更应该关注顺丰的营收而不是利润。去年顺丰的营收突破了1500亿元，今年能否突破2000亿元甚至2200亿元，这会是市场非常关注的角度，也是观察顺丰与其他企业不同的角度，“顺丰接下来会大幅度提升资本开支的力度和空间，这会在一定程度上对公司的利润产生一定的影响”。
编辑 岳彩周 校对 李项玲
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