与蓝色钻石一样，灰色钻石也是宝石在形成过程中暴露在氦、氮或者硼元素中形成的。
而且灰色钻石也是半导体——与大多数钻石是非导体不一样。天然的灰色钻石常常发现于南非、印度、俄罗斯、巴西以及澳大利亚，即阿盖尔钻矿山的所在国。尽管阿盖尔矿山最著名的是它的粉色钻石，但是它也产出很多其他颜色的钻石，包括灰色，大约占矿山彩色钻石的2个百分点。大多数来自阿盖尔(Argyle)矿山的蓝灰色钻石都被列为Ia等级，这意味着它们包含大量氦和氮。真正的灰色钻石的颜色等级被分配在浅灰色(银灰色)等级到深灰色(石墨色)，但是灰色经常呈现出绿色和蓝色的第二颜色。
