虚灵不昧意思是心灵光明，心灵具备一切道理，万事万理不外于心。
王阳明说这句话的时候，还没有点出“良知”二字，不过这里所说的“虚灵”已经有良知的意思。他后来也说到：“心者身之主也，而心之虚灵明觉，即所谓本然之良知也。”
虚灵不昧出现在朱熹《大学集注》关于“明德”的解释:
“明德者，人之所得乎天，而虚灵不昧，以具众理而应万事者也。但为气禀所拘，人欲所蔽，则有时而昏。然其本体之明，则有未尝息者。故学者当因其所发而遂明之，以复其初也。”
虚: 看不见摸不着但又真实存在
灵: 神，即每个人得之于天的“明德”有神性和灵性的特点
昧，未日，即暗，不昧: 不暗，即明，也就是后面说到的明德其本体之明。可惜为气禀所拘，人欲所蔽，则有时而昏。虚灵不昧基本上是关于“明德”的特征的描述。
