从前，有个屠夫卖肉回来，天色已经晚了。就在这时，突然出现了一匹狼。狼不断的窥视着屠夫带着的肉，嘴里的口水似乎都快要流出来了，就这样尾随着屠夫走了好几里路。
屠夫感到很害怕，于是就拿着屠刀在狼的面前晃了晃，想把狼吓跑。狼看见了屠刀，一开始被吓了一下，往后退了几步，过了一会儿。等到屠夫转过身来继续朝前走的时候，狼又跟了上来。于是屠夫就想，狼想要的是担子里的肉,不如把肉挂在树上,等明天早上再来取肉。于是屠夫就把肉挂在钩子上，踮起脚尖把肉挂在树上，然后把空担子拿给狼看了看。就这样，狼就停下来不再跟着屠夫了。屠夫就回家了。
第二天拂晓，屠夫前去取肉，远远的就看见树上挂着一个巨大的东西，就好像一个吊死在树上的人，于是感到非常害怕。焦虑的在四周徘徊着向树靠近，等走到近前一看，原来是一条死狼。屠夫抬起头来仔细观察发现，狼的嘴里含着肉，挂肉的钩子已经刺穿了狼的下颚，那个样子就好像鱼儿咬住了鱼饵。当时市场上狼皮非常昂贵，一张狼皮价值十几两黄金。于是屠夫取下了这张狼皮，发了一笔小财。
屠户这时才醒悟过来：原来一只狼佯装瞌睡，诱他麻痹，为另一只狼做掩护；另一只狼则假装远去，其实想拱进麦垛，从背后咬住他，多么狡黠啊！
