全文共4个自然段。
第1自然段，开门见山提出中心论点：盛衰之理，岂非人事。
2～4自然段以唐庄宗为例，边摆事实，边讲道理，展开讨论。唐庄宗李存勖接受父命，报仇雪耻，系燕父子、函梁君臣，这是他成功的时候。但天下平定后，却一夫作乱，仓皇东出，伶人困之，身死国灭，这是他惨败的时候。庄宗成时：意气之盛，可谓壮哉；庄宗败时：泣下沾襟，何其衰也。
在叙述史实中得出结论：忧劳可以兴国，逸豫可以亡身。从而进一步推出：祸患常积忽微，智勇多困于所溺。
1、第一自然段提出论点。
2、二、三自然段用庄宗得天下与失天下的史实论证论点。
3、推断成败的原因。
