聊斋之莲香的故事讲的是，书生桑晓，生性孤僻爱静。同学问他，自己独居就不怕狐鬼吗？桑晓说大话：“雄来我有利剑，雌来我就笑纳了。”
同学逗他，找来一名歌姬假扮女鬼吓唬桑晓，桑晓当场晕倒，被同学嘲笑了一番。过了几天，又一名女子深夜造访，桑晓认为是同学故技重施，于是开门笑纳。女子名叫莲香，桑晓与莲香每隔三五天一约会。
又过几天，又一名李氏女子深夜造访，桑晓依旧笑纳，而后李氏每天都来与桑晓私会。不到一个月，桑晓大病。李氏窥探莲香，发现莲香是狐狸精，莲香反探李氏，发现李氏是女鬼。桑晓因与鬼私会且不知节制而重病。
莲香八方寻药救了桑晓，并警告李氏不能如此害人。李氏女自愧游荡，结果遇到财主女儿张燕儿新死，李氏附身张燕儿，复活了。复活以后坚持要找桑晓。
桑晓娶了张燕儿为妻，打动了莲香，于是莲香故意求死，为了转世投胎为人。死前嘱咐桑晓和燕儿，十年后再见。
十四年后，桑晓考中功名，发家致富，一名老乞婆带着女儿上门乞讨，她女儿就是莲香转世。于是桑晓莲香和张燕儿三人重聚。张燕儿将自己前世李氏的尸体，与莲香狐狸的尸体并骨合葬，圆满大结局。
