《女高怪谈5》剧情讲的是言珠和素伊在高一的时候是好朋友，她们的感情很深厚，在高二的时候要分班，她们俩约定友谊的深厚要一如既往。
高二之后，素伊和同班的幼珍，恩英变成了好朋友，两人不希望言珠和素伊再有来往，于是素伊就对言珠的问候不理不睬，言珠很难过。男朋友和素伊好上了，并且素伊怀孕，男朋友却翻脸不认账，言珠把想自杀这个想法告诉了幼珍和恩英。另一方面，幼珍因素伊抢了自己的男朋友而怀恨在心，于是她和恩英策划了一场阴谋：假装因不同的原因和素伊结伴自杀，在跳楼的时候只让素伊跳下去。恩英一直是支持幼珍的，所以她同意了。
在要跳楼的那天，素伊去找了言珠，她告诉言珠，和他们俩在一起的日子很痛苦，她很想念言珠，两人都流泪了。言珠劝她不要那么做，素伊坚定要自杀，于是言珠在心里暗下决心，要陪素伊一起自杀。那天晚上，言珠去教堂找到了即将自杀的三人，四个人一起去了屋顶，四个人从左到右站列的顺序分别是恩英，幼珍，素伊，言珠，四个人手拉着手。幼珍喊着“1，2，3.”幼珍松开了与素伊的手，和恩英一起倒在了屋顶上。可能因为幼珍太晚松手，素伊也倾斜到了屋顶上，而此时言珠已掉下楼顶，言珠虽与素伊拉着手，但是没握住，于是只有言珠一个人掉下了屋顶。
后来言珠变成了鬼，对伤害素伊的人一一进行了报复，其中包括：幼珍，恩英，男朋友以及男朋友的母亲。最后言珠和素伊和好，言珠让素伊照顾自己的妹妹，言珠消失了。
