第一类说法，是李师师因故自尽，《李师师外传》等小说都沿用了这种说法。当时金国军队长驱直入，攻陷了汴梁城，在城中烧杀淫掠无恶不作。在金兵的扫荡中，包括宋徽宗、宋钦宗及诸大臣、宫妃在内的三千多名显贵均遭到俘虏，被押送到北方。金国主帅打下城池后，胁迫宋朝交出李师师，称金国皇帝慕名已久，想要见见这位倾国倾城的大美人。
第二类说法，就是李师师流落民间，不知所踪。根据《墨庄漫录》的记载，李师师将全部家当全都贡献出来后，连生计都没了保障。为了活下去，她只能远离汴京，来到江南地区求生。可能有人会觉得，按理说以李师师的姿色和身段，若她肯“重操旧业”的话生存下去想必不是问题。不过，当时的李师师因流亡期间的颠簸和坎坷，已经花容不再，“憔悴无复向来之态矣”。
第三类说法略显平淡，称李师师在汴梁沦为敌占区后，沦为金人的俘虏。在北上的过程中，受尽辛酸苦楚，最后她不得不嫁给一位年迈的老军士。没人知道她嫁人后的生活如何，或许在她已为人妇后不再受金人的欺凌也未可知。
