“相地而衰征”的意思是：按劳动力平均分配全部耕地，包括公田；在此基础上，实行按产量分成的实物地租制。总之，每亩土地的租额，按土地的好坏和产量的高低而有轻重的差别，就是“相地而衰征”的含义。
平均分配全部耕地就是把地分配给农户耕种，变集体劳作为分散的一家一户的个体独立经营。分地以耕，农民深知产量的多少，直接关系到自己收入的多寡、家庭生活的好坏，故能由不情愿的被动劳动变为自觉劳动，大大激发了生产者的积极性、创造性和责任心。
按产量定地租，就是按土地质量测定粮食产量，把一部分收获物交给政府，其余部分留给生产者自己。据《孙子兵法》佚文《吴问》所记载的什伍租率，大概反映了齐国政府与农民“分货”的比例。也就是说，齐国农民所上缴的部分与所留部分都应各占一半。
