大学生都贤（李大卫 饰）遇到转学生振浩（金南优 饰），对催眠感兴趣，接受了崔教授（孙昞昊 饰）的催眠。都贤感觉好玩，就对自己的同学振浩进行催眠，同时要录像，传到社交网站。但在催眠后，出现了不可思议的事情。振浩十分恐惧，好不容易才醒过来，后来在考试中出了问题，用小刀削自己的手指头，以为在削铅笔。同学贤静自己在舞蹈班跳舞，却经常出现幻觉，终于不能忍受，跳楼自杀。都贤和同学炳俊决心追查真相，他们也出现不同程度的幻觉，就是看到了蒙着脑袋的小女孩向他们索命。他们不约而同想到了小时候的同学成敏，大多不记得成敏是怎样死的了，但在催眠状态下，他们回忆起来，原来是他们害死了成敏，现在成敏要来索命。其实，他们被女教授吕敬熙催眠了，才会出现如此混乱的幻觉。

虽然他们回到当年的疯人院，但记忆这个东西最靠不住，已经完全忘掉了当年的情形。他们几个都在疯人院住过，受到教授的心理治疗，教授要在他们这些具有严重暴力倾向的少年内心种上恐惧的种子。结果适得其反，他们把同学也就是教授的女儿陈敏拘禁到空油桶内，还要在她的脑袋上套上口袋。不料，一场大火，成敏被闷死了。他们就一口咬定是负责心理治疗的教授犯的错误，最终导致教授的自杀。而教授的妻子就是大学老师吕敬熙，非常善于心理学上的催眠技术，给他们催眠之后，他们一个一个都离奇自残，神秘死去。
炳俊自己投入幻觉的热水中，被“烫”死；都贤发现真相后，却自己投入幻觉的空油桶中，被幻觉中的成敏取了性命。
他们这批具有暴力倾向的孩子虽然长大了，也都忘掉了小时候做的事，但又得到了应有的惩罚。催眠技术让他们想起了以前的事，要还债，即使忘掉了，也会记起来。而吕敬熙则是给他们催眠的幕后推手，直接导致他们自杀身亡的后果。

影片宣扬了报仇雪恨的思想，对于做了坏事的孩子，不是不报，时候未到。要偿还心理治疗教授和成敏的性命，他们几个付出了惨重的代价。他们的恐怖并不是真的看到了鬼，而是看到了内心深处的幻象，说到底是人性的扭曲导致他们的悲剧。可以说，他们的自残乃至自尽，一点都不可怜，只是导演从他们的角度入手才让人觉得有些同情和悲悯
