历史上高演并不是高湛杀死的，而是因病驾崩的。
高演即位后封废帝高殷为济南王，并约定不杀害他，但后来违反了约定。皇建二年（561年）九月，高演出于政治利害关系把高殷杀害。娄太后探病，再三问高殷的所在，高演不应，太后知道高殷已被害，发怒。没过几天，心情平静下来后，高演又愧疚起来，觉得自己对不起兄长高洋。这种内疚的心情整日整夜折磨着他。不久，他神志开始有些错乱，皇后连忙叫人来“驱鬼”，将煮沸的油在宫殿内外扬洒，命令太监、仆役们个个手持火炬，整夜围着宫殿站立，防止“鬼魂”侵入宫殿。十月，高演为了散心，便和几个随从一道去郊外打猎。高演的马受惊跳起，把他从马上重重摔下，折断肋骨。
高演受伤以后，病情急剧变化。神志稍一清醒，他就想起自己一旦死后应该由谁来继承皇位的大事。本来已立自己的儿子为皇储，但细细一想，又有些心惊肉跳：我欺负高殷年幼势单，杀君篡位。谁又能保证我死后，长广王高湛不会把我的儿子杀了，自己当皇帝呢？何况高湛并不是那种仁义之人。斟酌再三，他觉得万全之策是改立皇储，另立高湛为皇位继承人。
皇建二年（561年）十一月，高演诏令长广王高湛继承皇位。又给高湛写了遗书一封，哀求高湛：“我死后你要好好对待我的妻子儿女，千万别学我的样。”处理完后事，高演溘然长逝，终年27岁，葬于文靖陵，谥号“孝昭皇帝”。
