不改旧时波是依然荡漾着微微波涛的意思。
全句为:唯有门前镜湖水,春风不改旧时波。意思是:只有门前镜湖的水,无论春风怎样吹拂,都依然荡漾着微微波涛。作者运用水的不变,反衬世间万事万物发生了巨大的变化,已经是物是人非。