第一,工业企业营收依然在回升,利润下滑主要和成本端短期扰动有关。
第二,油价波动和债市波动是利润短期波动过大的两个源头。
第三,产成品库存大幅上升至3.2%,库存周期继续在上升周期。
第四,从库兹涅茨周期、朱格拉周期、库存周期叠加的角度,理解中国经济和行业线索。
其一,库兹涅茨周期在继续下行,地产系偏弱,基建系偏强。
其二,朱格拉周期处于上升前段,中上游部分行业可能出现超越库存的景气度。
其三,库存周期进行过半,库存偏低的行业存在机会。
第一,工业企业营收依然在回升,利润下滑主要和成本端短期扰动有关。
第二,油价波动和债市波动是利润短期波动过大的两个源头。
第三,产成品库存大幅上升至3.2%,库存周期继续在上升周期。
第四,从库兹涅茨周期、朱格拉周期、库存周期叠加的角度,理解中国经济和行业线索。
其一,库兹涅茨周期在继续下行,地产系偏弱,基建系偏强。
其二,朱格拉周期处于上升前段,中上游部分行业可能出现超越库存的景气度。
其三,库存周期进行过半,库存偏低的行业存在机会。