在全球金融市场，日本股市和中国股市的下跌十分显眼。年初以来，日经平均指数的下跌率与面临资本外流问题的中国股市均超过20%，在日经平均指数成分股中，约40%跌回了2013年4月日本央行推出量化和质化货币宽松政策之前的水平。美国经济曾被视为全球经济的火车头而备受期待，然而目前美国的减速风险日趋加强，投资者纷纷涌向了作为安全资产的黄金和日元。投资者的避险情绪和日元升值加速对日本股市构成沉重压力
日股跌幅扩大的重要起点是中国股市的暴跌。世界投资者从风险资产股票市场撤走了资金，自年初以来，美国股市下跌8％，欧洲股市下跌了15％。而日经平均指数年初以来的下跌率更是高达21％，幅度与中国股市的22%不相上下。而中国股市对经济前景和政策的双重不信任正在日益加深。此外，日股大幅上涨后的回落调整也产生一定作用。
另一方面，代表性安全资产黄金被买入，黄金的上涨率达到17％，在主要资产中涨幅最大。
在外汇市场，流动性高、被视为安全资产的日元也在被买入。从显示货币实力的名义有效汇率（日经货币指数）来看，日元年初以来的升值幅度达到8％，在主要货币中涨幅最大。
日元升值的背后，显现的是对美国经济的担忧。对于美国经济不足以作为全球经济的支撑力量的担忧增加，认为加息频率趋缓的观点也在变多。受美元贬值预期的影响，日元被大量买入。
日本央行在1月底决定实行负利率政策，但JP摩根资产管理公司的重见吉德认为此举“未能平息市场的不安，反而令市场意识到货币宽松政策的极限”。
再加上美国升息预期的减弱，日元对美元不断升值，日本股市的跌幅也进一步扩大。年初以来的下跌率虽然低于2008年雷曼危机时的同比下跌40%，但下跌速度与2000年IT泡沫崩溃时相差无几。
在股价跌回2013年4月水平的日本股票中，本田、日立制作所和佳能等因日元贬值推高业绩的出口概念股非常突出。由于担心日元升值将导致访日外国人数增长放缓，高岛屋等百货店股票也遭到抛售。
德意志银行宣布回购自身债券等消息传出，市场心理出现改善。欧美股市在周末均迎来反弹。日本股市的股价净值比（以股价除以每股净资产得出，PBR）为0.99倍（日经平均指数），时隔约3年跌破1倍关口，三菱UFJ国际投信的荒武秀至认为“从投资尺度来看显得低估”。节后开盘的上海股市或许能够决定日本股市是否能够反转。
全球市场暴跌，美联储的一举一动牵动着全球市场的神经。
2月10日、11日美联储主席耶伦分别在国会两院发表了半年度证词陈述。令人意想不到的是，耶伦两日的发言传递的信号截然不同。10日，耶伦在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词时，对美国及全球经济担忧加重，她认为美国劳动力市场和通胀预期稳定，仍会渐进加息。
但11日耶伦则提出了另一个版本，“在欧洲一些央行将借贷成本推低至负值之后，美联储也在重新审视一旦美国经济失速之际将负利率作为潜在政策工具的问题。”
美联储态度惊人转变的同时，全球市场上演超跌反弹。12日，国际油价涨幅惊人，NYMEX主力合约价格大涨10.72%;欧股ST0XX欧洲50指数大涨3.33%;美股道琼斯指数涨幅2%。
大幅反弹使得海外市场在中国休市期间的跌幅收窄。金妃称，从另一个角度来看，2016年年初以来，上证综指、创业板指已经分别大幅下挫21.92%和22.74%，领跌全球主要股指，欧洲、美国以及亚洲大部分股指的下跌幅度均远不如A股，与其说A股开市要补跌，不如说过去一周是全球股指在补跌。
“全球风险资产都跌了，避险情绪又很浓重，国内风险资产独善其身的可能性也真的不大，A股开市后的‘低开’或是一两天的补跌都是可以接受的。理性来看，倒觉得没必要那么悲观。”对于节后的A股行情，金妃表示。
而中国市场休市期间，除了海外股市跌幅收窄，离岸人民币汇率则是强势反弹。2月3日以来，香港市场人民币汇率(CNH)由6.6275迅速上涨至6.5086。
央行行长周小川近日在接受媒体采访时表示，人民币没有持续贬值基础。总的看，当前中国经济仍运行在合理区间内。在世界经济和全球贸易增速放缓、国际金融市场波动加剧的背景下，2015年中国经济保持6.9%的中高速增长，在世界范围内仍属于较高水平。
短期而言，一些机构对2月A股行情都寄予了期望。金妃认为，尽管在春节假期期间国际市场波诡云谲、动荡不宁，来自中国自身的消息面却相对平静。A股开盘虽然可能也会受到国际市场大跌的影响，但考虑到节前已经有明显下跌，且轻仓过节的投资者较多，市场最担心的问题之一人民币汇率在假期期间也稳中趋升，对A股节后开盘不宜过分悲观。
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